La agencia calificadora de riesgo Standard & Poor’s degradó la perspectiva de estable a negativa, aunque mantuvo la calificación BB-/B para la deuda soberana de Honduras.
La S&P, la principal de las tres agencias de análisis de riesgo del mundo, efectuó la degradación de la perspectiva por la “menor flexibilidad monetaria” que muestra el gobierno, de acuerdo con la publicación sobre Honduras realizada este viernes (20-09-2024).
Los señalamiento de S&P
- Las rigideces monetarias y cambiarias de Honduras han debilitado la liquidez externa y reducido las perspectivas de inversión del sector privado.
- Esperamos que el gobierno mantenga déficits fiscales y niveles de deuda moderados, a pesar de los riesgos derivados de las pérdidas en la empresa eléctrica del sector público.
- Revisamos nuestra perspectiva de calificación de Honduras a negativa desde estable y afirmamos nuestras calificaciones de crédito soberanos ‘BB-/B’.
- La perspectiva negativa incorpora los riesgos de que la limitada capacidad para conseguir financiamiento externo podría debilitar aún más las reservas internacionales y la liquidez externa del país, así como reducir sus perspectivas de crecimiento económico.
De acuerdo con el economista Roberto Lagos durante una entrevista con un medio de comunicación local, informó que los problemas monetarios, que señaló la agencia calificadora, de no contenerse en algún momento se trasladarán al aspecto fiscal e indicó que la falta de independencia del Banco Central de Honduras es una de las claves, por la dominancia fiscal existente.
Además, señaló que la perspectiva negativa a la calificación de riesgo impactará en el financiamiento que lo volverá más caro, en especial cuando el gobierno piensa emitir una colocación de deuda soberana.
Escenario alcista
Podríamos revisar la perspectiva a estable en los próximos seis a doce meses si vemos avances en las políticas monetarias y cambiarias que generen financiamiento externo adicional de los acreedores oficiales y comerciales. La implementación exitosa de reformas que resulten en finanzas públicas más sólidas y un mayor crecimiento del PIB a largo plazo, al tiempo que se abordan las debilidades en el sector energético, también podría conducir a una mejora.
Razón fundamental
La calificación ‘BB-‘de Honduras refleja el bajo PIB per cápita del país, las débiles instituciones y la muy limitada flexibilidad cambiaria, lo que limita la efectividad de la política monetaria. Por otra parte, el país ha mantenido niveles moderados de déficit fiscal y deuda, y la mayor parte de la deuda soberana proviene de fuentes oficiales.
